华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼(láng)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各(gè)自的(de)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我们的维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了(le)外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司成立于(yú)2017年(ni树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴án)，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员(yuán)。树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误(wù)导投资(zī)者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)做(zuò)空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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