金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末，广(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人(rén)民(mín)币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民(mín)币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元，财(cái)政(zhèng)性存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存(cún)款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表外(wài)资产，而(ér)非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季(jì)度的(de)爆(bào)发(fā)式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可(kě)能是(shì)因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行信(xìn)贷额度和企业信(xìn)贷(dài)需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融(róng)增速(sù)与上月持平，非(fēi)标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落主因(yīn)居民(mín)存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款的流出(chū)而(ér)非(fēi)企业活期(qī)存款大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证(zhèng)券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在(zài)季末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应(yīng)对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初发行新的理财产品承(chéng)接(jiē)。因此居民(mín)存(cún)款在(zài)季末季初(chū)常出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许反映了企业经营活跃度有所塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗提(tí)升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证(zhèng)券看(kàn)法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出(chū)现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般是居民存(cún)款减少的时(shí)点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居民存(cún)款的去(qù)向问题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外(wài)资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信(xìn)贷(dài)投放中(zhōng)，结(jié)构特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了(le)新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居民(mín)端在前期(qī)购房需(xū)求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不(bù)足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷(dài)量会(huì)持续维持(chí)在低位(wèi)。

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