5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经(jīng)资(zī)讯股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(g人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思ǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入(rù)基本持(chí)平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目(mù)成本(běn)增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思)利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金(jīn)融(róng)行业的(de)增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司(sī)在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布(bù)局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先(xiān)优势(sh人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思ì)，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均(jūn)远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的(de)毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可(kě)以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对(duì)方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)的(de)方(fāng)式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本(běn)次(cì)交易中的具体权(quán)利义务以及(jí)各(gè)项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)178亿元。

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