衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经社日节是什么节日 社日节是农历几月初几(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再社日节是什么节日 社日节是农历几月初几(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的(de)变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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