今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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