编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金披露落(luò)幕(mù)，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变(biàn)化以春节(jié)为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐(jiàn)发(fā)散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式(shì)突破(pò)带(dài)火(huǒ)了科技一众赛(sài)道，这让(ràng)一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技(jì)成长阵营(yíng)中的旗(qí)手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到(dào)6只(zhǐ)，虽(suī)然(rán)开年迄(qì)今业绩较为一般，但是(shì)在管(guǎn)规模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的调(diào)仓来(lái)看，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产业最新季(jì)报中(zhōng)，保留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能(néng)源的(de)大框架，在细分赛道中不断寻(xún)找性价比更(gèng)优的领(lǐng)域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处(chù)标的(de)，用(yòng)金(jīn)域(yù)医(yī)学和(hé)蓝晓科技替换了药(yào)明康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对(duì)喝(hē)酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质(zhì)的(de)股票里寻(xún)找价值，去翻(fān)更(gèng)多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)中，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液，足见其白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和新(xīn)能源在(zài)公募基金组合配(pèi)置(zhì)中的压舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历(lì)去年的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭(jié)力寻求组(zǔ)合(hé)的α。值(zhí)得关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高(gāo)端(duān)白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周刊(kān)》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理(lǐ)时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大重(zhòng)仓的占比均超(chāo)过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯(xùn)外全部为白酒，不(bù)过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅(jǐn)是前五(wǔ)大的重仓次序有(yǒu)所不同(tóng)，而实际上腾讯和(hé)茅台同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外三大(dà)白酒标的。再(zài)看另(lìng)外的半壁重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他用(yòng给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)中国海洋石油替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也(yě)对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。个(gè)股方(fāng)面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金(jīn)的(de)明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世(shì)最新(xīn)季报十(shí)大(dà)重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白(bái)酒股。对比上(shàng)一季(jì)度(dù)仅(jǐn)有三大(dà)白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其新(xīn)进重(zhòng)仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思路可能(néng)是想利用次(cì)高端(duān)和地产酒来增(zēng)加组合(hé)的进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大(dà)集团，而这三(sān)者(zhě)在上一(yī)季(jì)度(dù)就是(shì)前十(shí)中的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)季报中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是(shì)主线(xiàn)，进入二(èr)季度，改(gǎi)善弹性(xìng)会加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及(jí)消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅(máo)台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不(bù)过(guò)他对(duì)于另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首先(xiān)，他选(xuǎn)择(zé)加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股(gǔ)升至十(shí)大重仓股(gǔ)的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了(le)创新(xīn)药(yào)龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的(de)药(yào)明康德，而新进重仓的(de)前(qián)者年内目前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回归本源(yuán)后依(yī)然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验及病(bìng)理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学近日(rì)率先推(tuī)出国(guó)内首(shǒu)个国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化(huà)检测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施成(chéng)外，本周一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品(pǐn)一季报全部(bù)披(pī)露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所(suǒ)管(guǎn)理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持(chí)年内小幅正(zhèng)收益(yì)。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管基金中，任(rèn)职管理最长(zhǎng)的就是(shì)代表作新能源产业股票。从被调出的三(sān)只产品看(kàn)，其中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业链关(guān)系不大。

　　而(ér)在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对最高的就是非(fēi)传(chuán)统新能(néng)源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这(zhè)家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极体研发的公司(sī)，主要产品是三元前驱体和(hé)四(sì)氧化三钴(gǔ)，从近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增长。而据(jù)《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳理，在信澳(ào)研究优(yōu)选中还出现了(le)一只新的(de)重仓股(gǔ)银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一家(jiā)高科技(jì)公司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的(de)投资(zī)主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产(chǎn)业(yè)领域(yù)，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势(shì)与市(shì)场趋同(tóng)，导致本基金的(de)净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经(jīng)济等(děng)热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们(men)会(huì)继续(xù)在新能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则(zé)是在新能源大潮(cháo)中快速走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年(nián)底(dǐ)时他就已经是“双二百”的基金经理了(le)，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金今年同时(shí)段几乎全线(xiàn)飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳先锋股票为(wèi)例，最新的基金一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)重仓的新能(néng)源产(chǎn)业链中股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别(bié)是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华(huá)友钴业(yè)，虽然(rán)上述(shù)标的年(nián)初至今表(biǎo)现一般。但(dàn)他此前曾公(gōng)开表(biǎo)示(shì)，看到了(le)新能源(yuán)类(lèi)似2019年(nián)的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还(hái)具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还(hái)能维持较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而经过市场的(de)调整，我们看到行业中的优(yōu)质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前(qián)市(shì)值(zhí)的投(tóu)资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大部(bù)分(fēn)制造业(yè)一样是一个竞(jìng)争充(chōng)分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发(fā)展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩(jì)开局(jú)不顺，最新(xīn)数据显示目前在管产品年内回撤全部(bù)超过(guò)了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明(míng)他(tā)的重仓行业配(pèi)置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金相关产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所持有的是完全一致的(de)10只股票，虽(suī)然第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)依然(rán)是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似(shì)乎进一(yī)步(bù)稳(wěn)固(gù)，比如晶澳科(kē)技从第三升至第(dì)二位，隆基绿(lǜ)能从第(dì)六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如果按(àn)照保留小数(shù)两位来统计(jì)，竟然所有10只(zhǐ)标(biāo)的(de)股持(chí)仓(cāng)量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘在基金季(jì)报中表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结构(gòu)并没(méi)有进行大幅(fú)度的调(diào)整，依然围(wéi)绕(rào)已经建立全球(qiú)比较优(yōu)势的高(gāo)端制造产业链布(bù)局(jú)。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车(chē)方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资(zī)中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的(de)变化在(zài)市场定价(jià)中未被(bèi)充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油(yóu)、移(yí)动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的(de)8只基金中，除(chú)去(qù)刚满(mǎn)两个月的中泰(tài)元和价值精选不(bù)纳(nà)入(rù)统计(jì)外，其余7只基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特别是(shì)兴(xīng)诚(chéng)价值一年持有的(de)收(shōu)益率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只基金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例(lì)，对比(bǐ)基(jī)金四季报(bào)和今(jīn)年(nián)一季度(dù)可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调了一个(gè)席(xí)位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就是(shì)中(zhōng)字头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初(chū)至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中(zhōng)字头公司达(dá)到了(le)四家。而(ér)从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特(tè)，最(zuì)新(xīn)该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中，他(tā)不(bù)仅谈(tán)到了坚(jiān)守的价(jià)值(zhí)投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我(wǒ)们(men)需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的(de)发展是一个(gè)长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带(dài)来的(de)投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准(zhǔn)是活得(dé)久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势(shì)维(wéi)持(chí)得(dé)长(zhǎng)、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理(lǐ)加持(chí)下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募中少数的(de)深(shēn)度(dù)价值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年(nián)年初以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净值(zhí)增(zēng)长率全部超(chāo)过(guò)了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰(xī)地看到其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示(shì)，鲍无(wú)可当季加仓(cāng)中国移动大约15万(wàn)股，从而(ér)使(shǐ)该(gāi)股(gǔ)从(cóng)上一季的第三(sān)重仓升(shēng)至第二重仓，不(bù)过(guò)中国电信却(què)退出(chū)了前一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜陵有(yǒu)色和(hé)神火股份，表明了其(qí)对这一类资源股格外(wài)垂(chuí)青。此外(wài)，他对于小众的(de)中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示(shì)基金仓位基本稳(wěn)定(dìng)，主要增加了有色行(xíng)业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业(yè)处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的研(yán)发、新型(xíng)商(shāng)业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能在不远(yuǎn)的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映(yìng)射在(zài)炒作相(xiāng)关题材，对(duì)于(yú)这样(yàng)的行(xíng)情，需(xū)要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经(jīng)理(lǐ)余广是(shì)2012年的(de)公(gōng)募状元，目(mù)前其担任基金经(jīng)理也接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核心(xīn)招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选(xuǎn)一(yī)年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻四(sì)倍的核心(xīn)竞争力为例，第一(yī)季度他在(zài)前十中调仓(cāng)了(le)四个席(xí)位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们(men)就是中国海油和(hé)中国移动(dòng)，与它(tā)们(men)携(xié)手进入的(de)还有(yǒu)安徽合力(lì)和紫金矿业。而这(zhè)样的(de)调整立竿(gān)见影，除(chú)去(qù)两(liǎng)只中(zhōng)字(zì)头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为(wèi)第一重(zhòng)仓的(de)电动车龙头(tóu)爱玛(mǎ)科技(jì)，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而(ér)上，看(kàn)重公司基本面，注重公司(sī)的核心(xīn)竞(jìng)争力、高(gāo)品质、长期发展，以合(hé)理或偏(piān)低的估值水平(píng)买入(rù)持有。在经济(jì)复苏(sū)和(hé)企业(yè)盈利修复的预期(qī)下，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特别(bié)是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低(dī)估的多行业(yè)的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)重(zhòng)仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题(tí)净(jìng)值快(kuài)速拉升，截至本周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成(chéng)名作银河创新成长。从郑巍在管基(jī)金(jīn)的(de)当季重仓行业风格来看，除去银(yín)河和美生(shēng)活(huó)还有较强的新能(néng)源属(shǔ)性(xìng)外(wài)，其余产品(pǐn)几乎一(yī)边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例(lì)分(fēn)析，最新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年(nián)内最新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特别是海(hǎi)光信(xìn)息、中科(kē)曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而(ér)这四只标(biāo)的均是第一季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留(liú)的上一季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有(yǒu)金(jīn)山办公和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标(biāo)的，中国长城、中望(wàng)软件、中国(guó)软件等明显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的(de)是，郑巍(wēi)山(shān)在季报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格(gé)执(zhí)行(xíng)基金(jīn)合同的(de)配置范围，切合(hé)主题(tí)，主(zhǔ)要(yào)围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的(de)概念(niàn)范畴展开(kāi)。一季度智联主(zhǔ)题继(jì)续增加(jiā)了软件服务(wù)、信(xìn)息技术(shù)的(de)配置比例。围绕数字经(jīng)济和(hé)新的(de)信息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会(huì)继(jì)续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同期(qī)成名(míng)的还有华安胡宜斌，作(zuò)为(wèi)当(dāng)年公司力捧的(de)三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来(lái)所管产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在今年(nián)卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数据(jù)显示，年内(nèi)他所(suǒ)管理的7只基(jī)金全部涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还(hái)是(shì)他的(de)成名作华安媒体(tǐ)互联网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现他(tā)所保留的(de)上一(yī)个季(jì)度重仓(cāng)股只有(yǒu)王府(fǔ)井和(hé)华大九天，而将剩余的(de)八(bā)个席位全部(bù)更换。从(cóng)最新的标的来(lái)看，这其中就有近(jìn)期(qī)大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标(biāo)的年内表现(xiàn)来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经超过了(le)180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前年内(nèi)至(zhì)今仍(réng)然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来(lái)科技创新和消费升级仍将成为经济总量增(zēng)长核心(xīn)驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍将诞生大(dà)量投资(zī)机会(huì)，在策略上(shàng)，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基(jī)金合(hé)同主题范围(wéi)内的科技创新(xīn)和受(shòu)益于国(guó)民经济(jì)持续增长的消(xiāo)费及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样(yàng)强势(shì)回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别是万家科(kē)技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来(lái)分析他的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一(yī)处调整，也(yě)就(jiù)是用中微公司替代(dài)了(le)四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山(shān)办公交相辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持(chí)了(le)机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部分个股，相应地略微(wēi)降低(dī)了(le)半导体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电(diàn)子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越发受到明星(xīng)基金经理(lǐ)们(men)的追(zhuī)捧，比如融通基(jī)金的明星(xīng)基金经理(lǐ)邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年(nián)半的(de)老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回(huí)报(bào)超过180％的融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有(yǒu)单(dān)一标的持仓比例超(chāo)限后，这(zhè)一季度(dù)头三(sān)大重仓(cāng)股竟然(rán)全部超过10％的(de)比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一重工，但实际上(shàng)在(zài)当季的重仓行业中，机械制造(zào)是(shì)仅次(cì)于(yú)房地产的(de)第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示(shì)：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医(yī)药等行业的(de)配置。目(mù)前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时保持(chí)了科(kē)技、消费板块的(de)适(shì)度(dù)配置。组(zǔ)合结构主要(yào)围绕国内经济稳增长的主线(xiàn)展开，相关配置集中在优质(zhì)房地产股、地(dì)产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装(zhuāng)年报的(de)十大流通(tōng)股股东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理(lǐ)陈(chén)良栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端(duān)制造板(bǎn)块闻名(míng)，目前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是(shì)他参(cān)与管理的长(zhǎng)城科创板两(liǎng)年(nián)定开业绩亮眼，最(zuì)新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的长城新兴(xīng)产业为(wèi)例，可(kě)以看到(dào)<给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么strong>一季(jì)度与众不同的一点(diǎn)是，消(xiāo)费电子赛道股票在(zài)其(qí)中占据(jù)明(míng)显(xiǎn)的数量(liàng)优势(shì)。具体说(shuō)来，虽(suī)然(rán)在基金十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙头立讯(xùn)精密，但(dàn)大体包括华测导航、东(dōng)山精密、电连技术(shù)、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他(tā)解释了(le)看好的原因：“预(yù)期今年(nián)下半年或明年，消费(fèi)电子会有一个触底回升(shēng)的过(guò)程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润拉(lā)动更(gèng)大。消(xiāo)费电子(zi)的复苏可(kě)能只是一个周(zhōu)期(qī)的(de)因素(sù)。”而种种因素(sù)显示，目前该(gāi)板块去库(kù)存可(kě)能也进入到尾声(shēng)阶段，接下来苹(píng)果新品推(tuī)出或是(shì)行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同(tóng)时(shí)作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持(chí)续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏(xià)的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数(shù)同时管理两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间(jiān)最长的军工安全(quán)混合为例，实(shí)际上(shàng)一(yī)季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了(le)一(yī)处调(diào)整，也就是用昊(hào)华科技(jì)替代了上(shàng)一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只(zhǐ)标的(de)所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这(zhè)一(yī)思路在他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市(shì)场基金(jīn)中(zhōng)都(dōu)体现得(dé)颇为明显。进一步对(duì)照两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微(wēi)电和(hé)西部超(chāo)导(dǎo)替代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他(tā)在(zài)季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增(zēng)长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维(wéi)度在(zài)高确定(dìng)性(xìng)的航(háng)空发(fā)动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天(tiān)导弹产(chǎn)业(yè)链、航空(kōng)装(zhuāng)备平台(tái)型企业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和(hé)壁垒高筑的(de)新(xīn)材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

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