金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步半夜被C醒是一种什么样的感受统计，2023年4月社会融资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体经(jīng)济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支(zhī)了部分银行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际(jì)走弱。社融(róng)增速(sù)与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企业(yè)活(huó)期存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的(de)再(zài)度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存款大幅(fú)半夜被C醒是一种什么样的感受减(jiǎn)少(shǎo)的问(wèn)题，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于(yú)让理财产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流(liú)成存款，以应对(duì)考核(hé)，然后在(zài)下季初发行新的(de)理财产品承接(jiē)。因此居民存款在(zài)季末季初常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符(fú)合(hé)季(jì)节性(xìng)规律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民端出(chū)现了新增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历(lì)史规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的(de)时点。以(yǐ)4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月(yuè)数据(jù)得出类似(shì)居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去(qù)向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民(mín)端(duān)在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不排除(chú)居(jū)民(mín)端(duān)新增(zēng)信(xìn)贷量会持续维(wéi)持半夜被C醒是一种什么样的感受(chí)在低位。

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