总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(s浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市hēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置(z浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市hì)科(kē)创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

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　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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