踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(ji会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点àng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点 type="#_x0000_t75">

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业(yè)收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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