本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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