近日，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发(fā)的(de)风波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营(yíng)范围包括(kuò)文(wén)化(huà)艺术(shù)交流策(cè)划、演(yǎn)出经(jīng)纪(jì)、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文化(huà)也(yě)成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联(lián)公(gōng)司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游(yóu)族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本(běn)数(shù)千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿(yì)元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文(wén)化集团、泽(zé)时投(tóu)资的(de)战(zhàn)略投资，此轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗04月，得(dé)到南(nán)山资本、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下喜剧(jù)空(kōng)间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年来(lái)对外(wài)投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对(duì)笑果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原(yuán)因进行了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一(yī)边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效(xiào)果可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的(de)开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可(kě)能没有(yǒu)进(jìn)行非常(cháng)严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投(tóu)资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要(yào)短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻(wén)风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明(míng)星(xīng)投(t重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗óu)资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离(lí)了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始(shǐ)人高(gāo)承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确(què)定性、创作的不确(què)定(dìng)性(xìng)、观众审美的(de)不(bù)确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可(kě)能让经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的(de)其余行业(yè)一样（如影视(shì)剧作(zuò)、游(yóu)戏(xì)等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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