一度被称(chēng)为(wèi)“机(jī)构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资者不仅在新发基(jī)金中占据主流(liú)，存量产(chǎn)品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，在基金行(xíng)业ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)成效(xiào)显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背(bèi)景下(xià)，国内资本(běn)市场正(zhèng)在经历股(gǔ)民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬(tái)升，有(yǒu)利于投资者分散风险，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场(chǎng)稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个(gè)人占比84％

　　个(gè)人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一(yī)周披露(lù)的个人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新(xīn)发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投(tóu)资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金(jīn)。

　　针对(duì)个(gè)人(rén)投资者占比(bǐ)的(de)变化，华(huá)泰柏瑞指数投资(zī)部总(zǒng)监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主要(yào)集(jí)中在几大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后(hòu)春笋般(bān)出现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思的共同努(nǔ)力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的优势，越(yuè)来越被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票(piào)占(zhàn)比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金(jīn)也分析(xī)，今年以来(lái)A股市场持续回暖(nuǎn)，投资者情绪(xù)比较积极(jí)，新发产品募资(zī)环境比较好，也越(yuè)来越受到(dào)个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者(zhě)大部分(fēn)由(yóu)股民转化而(ér)来，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持有一篮(lán)子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个股来说(shuō)，也能更(gèng)好地分散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道(dào)，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾向于(yú)交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间(jiān)成本(běn)的把控较严格(gé)，在看准投资机会后(hòu)，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据看，个(gè)人在股票(piào)ETF占(zhàn)比(bǐ)也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比(bǐ)例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了(le)机(jī)构资(zī)金(jīn)，股票ETF作为“机构(gòu)投资者(zhě)风向标(biāo)”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过(guò)了机(jī)构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人(rén)投资者在行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对份(fèn)额(é)也(yě)是在增长的，这(zhè)一数据更代表了机构(gòu)投(tóu)资(zī)者对(duì)行业(yè)或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人(rén)认为(wèi)是ETF投教(jiào)工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过程中(zhōng)，我们发现大部分(fēn)投资者都会将较为(wèi)低(dī)风险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮(bàn)演了(le)资产组合(hé)配(pèi)置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充(chōng)道，由(yóu)于(yú)近年来(lái)行(xíng)业轮(lún)动(dòng)加快(kuài)，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较均衡的(de)投资机会，受到资金关注(zhù)。早在(zài)2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而(ér)在市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主题异(yì)彩(cǎi)纷呈，机会又(yòu)多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏(piān)好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市场(chǎng)成交热(rè)情的(de)提升带来(lái)了A股市场的大幅(fú)发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经(jīng)历了多(duō)种行(xíng)情(qíng)风格的锤炼后，尤其(qí)是(shì)操作难度较高的(de)2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢基(jī)准的难(nán)度(dù)有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思效的(de)跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动(dòng)较快，新的投资(zī)领域带(dài)来了大(dà)量的学习(xí)成本(běn)，而ETF的投资门槛(kǎn)较(jiào)低，运作透明度(dù)较(jiào)高，因(yīn)而逐步获得个人投资(zī)者的认(rèn)可(kě)。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资(zī)者(zhě)对(duì)于β收益(yì)的认知将越来越深入，近几年可以看到(dào)更多(duō)投资者(zhě)会基于大势(shì)选(xuǎn)择宽基投资(zī)工具(jù)；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此(cǐ)行(xíng)业主题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思>

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定(dìng)性

　　随(suí)着个人占比的(de)抬升，股票ETF市场(chǎng)的(de)交投活跃度(dù)也呈(chéng)现(xiàn)明显的提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票(piào)ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构，有利(lì)于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风(fēng)险，提(tí)升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基金表示(shì)，ETF的(de)个人投资者(zhě)大都由股民转化而(ér)来，个人投(tóu)资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股(gǔ)可(kě)以更好地平滑风险，也能够获得(dé)交(jiāo)易的参(cān)与感，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性(xìng)。

　　“个(gè)人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上可(kě)能(néng)交易频率更(gèng)高，也更容易受到市(shì)场消息的影(yǐng)响(xiǎng)，这对于(yú)我(wǒ)们基(jī)金管(guǎn)理人的(de)持续运营和投资(zī)者(zhě)陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国(guó)泰(tài)基金相关人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比可能会带来更活跃的交易(yì)，并带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李(lǐ)沐阳也称(chēng)。