本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题)价格(gé)指数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走(zǒ0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题u)弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太突出，价(jià)格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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