分析人士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行(xíng)后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从(c割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思óng)风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等(děng)多(duō)方面对重要(yào)货币市场基金的(de)基金管(guǎn)理人提出了更为严格(gé)审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部(bù)分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基(jī)金是指因基(jī)金资(zī)产规模较大或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其他(tā)金(jīn)融机构或(huò)者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本(běn)市场和金融体系(xì)产生重(zhòng)大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交易(yì)日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会(huì)认(rèn)定的符合重要货币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货(huò)币(bì)规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有人户数(shù)来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风(fēng)险能力，并(bìng)明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合(hé)规(guī)性，提高产(chǎn)品的(de)透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资(zī)管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是(shì)为了提升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安全产生不利影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的前提下(xià)，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动(dòng)类(lèi)资管产品迎(yíng)来发(fā)展良机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确(què)了(le)重(zhòng)要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理(lǐ)人(rén)应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经营(yíng)和投资理念，确(què)保(bǎo)自身投资(zī)研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应(yīng)对(duì)等方面的能力(lì)水平与(yǔ)重要(yào)货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基(割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思jī)金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重要货币(bì)市场基(jī)金的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管理(lǐ)人员、基金经理等相关(guān)人员(yuán)的考(kǎo)核评(píng)价(jià)、薪(xīn)酬激(jī)励(lì)等不得(dé)直接或者间接与重要货(huò)币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的(de)投资运(yùn)作指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司(sī)发(fā)行的证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工具占(zhàn)基金资(zī)产净(jìng)值的比(bǐ)例不得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于(yú)流动性受限资产的(de)规模合(hé)计不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合(hé)的(de)杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基(jī)金总份(fèn)额5％的(de)情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理(lǐ)人、基(jī)金(jīn)托(tuō)管人每月从重要货(huò)币市场基金的(de)管(guǎn)理费、托(tuō)管费中计提的(de)风险准(zhǔn)备金(jīn)比例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的重要(yào)举措(cuò)。部分货币市场基金规模较(jiào)大(dà)、投资者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一发而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对金融市场的(de)流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资(zī)产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑(lǜ)，重要货(huò)币市(shì)场基金防范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进(jìn)一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类(lèi)似(shì)的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督(dū)管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估(gū)重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金各类风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合理(lǐ)有(yǒu)效的风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报(bào)中国证监会备(bèi)案，中国证监会对(duì)风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)的(de)有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大(dà)风(fēng)险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关(guān)部门(mén)成(chéng)立风险处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等对(duì)重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和(hé)透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可(kě)能会对一些追求(qiú)高收(shōu)益(yì)的(de)投资者造(zào)成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币(bì)基金(jīn)规模(mó)较(jiào)小的(de)产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基(jī)金具有(yǒu)着投资者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规模(mó)较(jiào)大的(de)货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或(huò)将对(duì)社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要求，有利(lì)于保护投资者(zhě)利益(yì)。”国(guó)信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安全化(huà)程(chéng)度(dù)将有提升，未来(lái)是(shì)否在公(gōng)布的重点(diǎn)货(huò)币基金名录(lù)内，可能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素(sù)之(zhī)一。预(yù)计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管理割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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