近(jìn)日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主线(xiàn)的中特(tè)估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市(shì)公司(sī)价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气(qì)股近(jìn)期也有(yǒu)所调整河北属于南方还是北方 河北属于北方吗，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估(gū)值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在优河北属于南方还是北方 河北属于北方吗质资(zī)产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务(wù)预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事(shì)业领域与三(sān)大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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