随着3月进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期(qī)纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来(lái)看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动。在(zài)她看来(lái)，进口的(de)大(dà)量增长(zhǎng)主要(yào)集(jí)中于部(bù)分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃厂，在(zài)国(guó)内供(gōng)需紧平衡的情(qíng)况下，下(xià)游通过(guò)进口(kǒu)来补充(chōng)使用(yòng)量。这(zhè)部(bù)分进(jìn)口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的(de)冲击程度(dù)相对有(yǒu)限，但在一定程度上可能会导致下(xià)游厂家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突(tū)导致(zhì)美国和土(tǔ)耳其(qí)运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全(quán)球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗全年(nián)纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)大幅提(tí)升的导火索。今(jīn)年随着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内(nèi)多个大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格处(chù)于(yú)全(quán)球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态(tài)势，也(yě)确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的基(jī)础上进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大(dà)超(chāo)市场(chǎng)预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量(liàng)，今年(nián)出口量能在去年(nián)高基数的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或(huò)导致全球实体企业(yè)承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求可(kě)能会受(shòu)到(dào)一定影(yǐng)响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表现或(huò)较海外(wài)强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国(guó)外能(néng)源的回落背景下(xià)供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同(tóng)时伴随海运费(fèi)的走弱，使得出(chū)口出(chū)现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期(qī)市场的反馈略有偏差，一(yī)部分(fēn)原(yuán)因可能是(shì)前期待发(fā)订单，一部分是(shì)外围需求从去年的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去(qù)年高增长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价格和(hé)出口利(lì)润上(shàng)来(lái)看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分(fēn)长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口只是供至国内(nèi)大型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高(gāo)位。但如果是供(gōng)给海外其(qí)他地区，可能(néng)会由于(yú)海外需求(qiú)回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能(néng)是1—2月的(de)订单(dān)兑(duì)现而已，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱出(chū)口下降、进口提升的(de)趋势仍是(shì)大颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度供(gōng)需影响也相对(duì)有限。但集中在(zài)某个月或数(shù)月(yuè)，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的(de)行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来(lái)，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进口有继续增加预期(qī)，出(chū)口(kǒu)有(yǒu)下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短(duǎn)期(qī)内(nèi)市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的(de)预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来(lái)说更受市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来看(kàn)，进口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的(de)走(zǒu)弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复有限(xiàn)的情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显。

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