芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下(xià)的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在(zài)5个(gè)大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的(de)农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显下降(j酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大iàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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