编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披(pī)露落幕，基金经(jīng)理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季(jì)行情变化以春节为轴，节(jié)后市场热点(diǎn)从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到(dào)中特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一(yī)季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金(jīn)中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一(yī)般(bān)，但(dàn)是在管规模仍(réng)维持在230亿元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一(yī)季(jì)度的调仓来看，在他的(de)成名(míng)作信澳新能源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留(liú)了上(shàng)一季(jì)度的七只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技(jì)，可以看出其(qí)坚(jiān)守(shǒu)新能源的(de)大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处(chù)标的，用金域(yù)医(yī)学(xué)和(hé)蓝(lán)晓科(kē)技替换了药明康德(dé)和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台(tái)持(chí)股(gǔ)量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也一如既往地表示(shì)，会(huì)在优质的(de)股票(piào)里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多(duō)的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名作景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组(zǔ)合配置中的压(yā)舱(cāng)石(shí)地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热点，公(gōng)募在经历去年的(de)整(zhěng)体(tǐ)业绩低谷后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得关(guān)注的是(shì)，公募名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了主线行(xíng)情确立，但我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶(jiē)段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配(pèi)次高(gāo)端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　该基金的一季报显示，仅是前(qián)五大的(de)重仓次序有(yǒu)所不同(tóng)，而(ér)实际(jì)上(shàng)腾讯(xùn)和茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同时， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤也是(shì)小幅减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的半壁重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一季的(de)药(yào)明生物(wù)。

　　张坤在(zài)季报(bào)中也对调(diào)仓思(sī)路有(yǒu)所阐述：“基金在(zài)一季度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们仍然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍合(hé)管(guǎn)的银华(huá)盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度(dù)仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思(sī)路可能是(shì)想利(lì)用次高端和地产(chǎn)酒来(lái)增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标的为爱(ài)美(měi)客(kè)、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者(zhě)在上一季度就(jiù)是(shì)前(qián)十(shí)中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线(xiàn)，进入二(èr)季度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次(cì)，看好线下场(chǎng)景(jǐng)恢(huī)复后，需求相对刚性(xìng)的医(yī)美(měi)以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打(dǎ)思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州(zhōu)茅(máo)台依(yī)然是他的(de)最爱，不过他对(duì)于另(lìng)一(yī)重仓五粮液(yè)有所减(jiǎn)持；医药方面，他对(duì)重仓表现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍(shě)：首先，他选择加(jiā)仓了(le)“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股升至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减(jiǎn)持(chí)了创新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用金域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明康德，而新(xīn)进重仓的前(qián)者(zhě)年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为核酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主(zhǔ)营回归(guī)本源后依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商(shāng)，金(jīn)域医学近日率先推出国内(nèi)首个(gè)国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测(cè)项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打(dǎ)产业(yè)链(liàn)上游的(de)施成外，本周一众新能源(yuán)高手中的顶流(liú)冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)6只产品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明(míng)远在管基金中(zhōng)，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新(xīn)能源产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的(de)三只(zhǐ)标的(de)中，占比相对(duì)最高的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四(sì)氧化三钴(gǔ)，从近期发布的(de)年度业绩快报来看，公司的主营与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆(nì)势(shì)增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季(jì)报(bào)的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一(yī)只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司(sī)，主营业(yè)务中有分布式(shì)光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制(zhì)造等(děng)新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块(kuài)的(de)整(zhěng)体走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。我们(men)会继续在新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则(zé)是在(zài)新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天(tiān)基金网显示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年(nián)底时他就已经(jīng)是(shì)“双二百”的(de)基(jī)金经理了，而他在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同时(shí)段几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华友钴业(yè)，虽(suī)然上述标的年初至今表(biǎo)现一(yī)般(bān)。但他此前曾(céng)公(gōng)开表示(shì)，看到了(le)新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还具(jù)备(bèi)较长的生命周期，不(bù)少细分板块还能维(wéi)持(chí)较长时间的高(gāo)速增长，而经(jīng)过市场的调整，我们看(kàn)到行(xíng)业中(zhōng)的优(yōu)质公司对(duì)应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的投资价值。或(huò)许，新能源行业的(de)终局(jú)如大部分制造(zào)业一样(yàng)是一个竞争(zhēng)充(chōng)分、利润极度压(yā)缩(suō)的市场(chǎng)，但在(zài)发(fā)展过程中不(bù)少公司一定有一段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前(qián)在管产品年(nián)内(nèi)回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业(yè)配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产(chǎn)品的2022年四(sì)季报(bào)和(hé)一季报，《红周刊》发(fā)现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只股票，虽(suī)然(rán)第一大重仓股(gǔ)依(yī)然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但(dàn)是(shì)整体新(xīn)能源的地位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四位。同时极(jí)为罕见的(de)情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的(de)股持仓量(liàng)与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构(gòu)并没有进行(xíng)大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)，依然围绕已经建立(lì)全球比较(jiào)优势的高端制造产业链布局。我们对重点持仓的(de)光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外(wài)，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基(jī)金经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年(nián)年初(chū)以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理的8只基金中(zhōng)，除(chú)去刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元和价(jià)值精选(xuǎn)不纳入(rù)统计外，其余7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了正收益，特别是(shì)兴诚价(jià)值一年持(chí)有的收益率接近了14％，同时(shí)还有两只基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为(wèi)例，对(duì)比基金四(sì)季(jì)报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席位，而新调进来的(de)中国铁建恰(qià)好就是(shì)中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该股从(cóng)年初至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该(gāi)基金所重(zhòng)仓的(de)中(zhōng)字(zì)头公司达到了四(sì)家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈(tán)到(dào)了坚守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的发展是一个(gè)长期(qī)因素，我们(men)还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的(de)资(zī)产是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高(gāo)，以及在好(hǎo)的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风格同为(wèi)公(gōng)募中少数的深(shēn)度价值。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基建为(wèi)例，能够(gòu)清晰地(dì)看到其(qí)偏爱(ài)高估息和(hé)低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国(guó)移(yí)动(dòng)大约15万股，从而使该股(gǔ)从上一季的(de)第三(sān)重仓升(shēng)至第二(èr)重(zhòng)仓，不过中国电信却退出(chū)了前一季的前十。同时他加(jiā)仓了(le)川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然持(chí)续(xù)青(qīng)睐。

　　在(zài)基(jī)金季报中，他表示(shì)基(jī)金仓位基苏三起解的故事，苏三起解的故事简介本(běn)稳(wěn)定，主(zhǔ)要增加了有(yǒu)色行业(yè)配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企(qǐ)业处于落(luò)后(hòu)位(wèi)置，无论是AI核心模(mó)型的研(yán)发、新型商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都希望国内企业能在(zài)不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于美股(gǔ)映射在(zài)炒作相关(guān)题材，对于(yú)这样的行(xíng)情，需要对其可持(chí)续性保持(chí)审慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经理余广(guǎng)是(shì)2012年的(de)公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担任(rèn)基金经(jīng)理也接(jiē)近了(le)13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年(nián)、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但也(yě)整齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度(dù)他在前十中调仓了(le)四个席位，其(qí)中新进的公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入的还有安(ān)徽合(hé)力和紫金(jīn)矿业。而(ér)这样的调(diào)整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两只中字头外(wài)，后两者(zhě)年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季(jì)被其提(tí)拔为第一(yī)重仓的电(diàn)动车龙(lóng)头爱玛科(kē)技，年内迄今的(de)涨幅也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下(xià)，我们较为看好今(jīn)年的(de)权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较(jiào)为低估的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同(tóng)期成名的郑巍(wēi)山今(jīn)年业绩优异(yì)，特别是其去年3月接手的(de)银(yín)河智联主题(tí)净值(zhí)快(kuài)速拉升，截至本周四的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超(chāo)过了(le)他的成名作(zuò)银河创新成长。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓行业风格(gé)来看，除去银河和美生(shēng)活还有较强的新能(néng)源属性外，其余(yú)产品(pǐn)几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例(lì)分析，最新(xīn)的十(shí)大重仓股除(chú)去用友网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻(fān)番，而这四只标的(de)均是第一季度新(xīn)近(jìn)重仓(cāng)的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留(liú)的上一季重(zhòng)仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对(duì)比(bǐ)来看(kàn)被(bèi)调出的(de)标(biāo)的，中(zhōng)国长城(chéng)、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)寥寥数语：“本基金(jīn)严格(gé)执(zhí)行基金合同的(de)配(pèi)置范围，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技术等(děng)的(de)概(gài)念范畴展开。一(yī)季度智联主题继续增加了软件服(fú)务(wù)、信(xìn)息技术(shù)的配(pèi)置比例。围(wéi)绕数字经(jīng)济和新(xīn)的(de)信息技术应(yīng)用展开(kāi)投资(zī)。二季(jì)度，将会继(jì)续围(wéi)绕信息技术(shù)、数字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度(dù)遭遇非(fēi)议人物同(tóng)期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三(sān)位基(jī)金经(jīng)理中最年轻者，他(tā)可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来(lái)所管(guǎn)产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他所管理的7只(zhǐ)基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的(de)成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他(tā)所保留的上一个季(jì)度重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而(ér)将剩余的(de)八(bā)个席位全部(bù)更换。从最新的标的来看(kàn)，这其(qí)中就有近期大火(huǒ)的芯(xīn)片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年(nián)内表现(xiàn)来(lái)看，其中中(zhōng)文在线的(de)年(nián)内涨幅已经(jīng)超过了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年内(nèi)涨幅也(yě)是超过(guò)了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他(tā)表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构(gòu)转型时期，我们相(xiāng)信未(wèi)来科技创新和消费升级(jí)仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖(jiān)端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消(xiāo)费(fèi)等(děng)领(lǐng)域仍(réng)将(jiāng)诞生大量投(tóu)资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将挖(wā)掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范围内的科(kē)技创新和(hé)受(shòu)益于国民经济持续增长的(de)消费及(jí)原材(cái)料放在(zài)前所未有高度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成(chéng)名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同(tóng)样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在(zài)管(guǎn)的基(jī)金年(nián)内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是(shì)万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了(le)25％，具(jù)体(tǐ)来分析他的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是用中(zhōng)微公司(sī)替代(dài)了(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介le)四季度末的兆(zhào)易创新。但就是(shì)这只新进标的，目前年内(nèi)的(de)涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增(zēng)持(chí)了机器视(shì)觉(jué)和医疗(liáo)器(qì)械行业的部(bù)分(fēn)个股，相应地略微降低(dī)了半导(dǎo)体(tǐ)行业的持仓。截至(zhì)季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计(jì)算机软件和半导体(tǐ)行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也(yě)开(kāi)始越发受到(dào)明星基金经理们(men)的(de)追捧(pěng)，比如融通(tōng)基金的(de)明星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦(xī)，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过180％的(de)融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上一季度没(méi)有单一标的(de)持仓比例超限后，这一季(jì)度头三大重仓股竟然全部超(chāo)过(guò)10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合力，虽(suī)然去年下半年(nián)以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一重(zhòng)工，但实(shí)际上在当季(jì)的(de)重仓行业中，机械制造是仅次于房地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季(jì)度(dù)增加(jiā)了(le)工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业的(de)配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技(jì)、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济(jì)稳增长的主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等(děng)板块(kuài)。”此外(wài)，虽(suī)然(rán)未(wèi)进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰(lán)石重装年报的十(shí)大流通股股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其在圈内以善战(zhàn)高(gāo)端(duān)制造板块闻名，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理的产品数(shù)达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城科创板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理时间最长的长城新(xīn)兴产业为例，可(kě)以看到一季度与(yǔ)众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛道(dào)股票在其中占据明显的数量优势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基金十(shí)大(dà)重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但大(dà)体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大(dà)范畴中，也(yě)就是说其占据(jù)了十(shí)大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原(yuán)因：“预期今年(nián)下半年(nián)或明年(nián)，消费电(diàn)子会有一个触(chù)底回升(shēng)的过程。如(rú)果(guǒ)叠(dié)加在汽(qì)车产(chǎn)业链上的布局，我判(pàn)断可能对(duì)收入利润(rùn)拉动更大。消(xiāo)费电子的复(fù)苏可能只(zhǐ)是一个周(zhōu)期的(de)因素。”而(ér)种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示，目前该(gāi)板块去库存可能(néng)也进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品(pǐn)推(tuī)出或是(shì)行业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端制造(zào)这(zhè)一领域中，还有不可忽视(shì)的一(yī)环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但也隔三(sān)差五(wǔ)会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理时(shí)间(jiān)最长的军工安(ān)全混合(hé)为例，实际上(shàng)一季度他仅在(zài)十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出(chū)了一处调整，也(yě)就(jiù)是(shì)用(yòng)昊(hào)华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细分来看，明显中航(háng)系(xì)乃(nǎi)至航空航天(tiān)赛道占据优势。而(ér)这一思路在(zài)他(tā)管理的高(gāo)端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都(dōu)体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发现重叠(dié)的(de)公(gōng)司(sī)有八家，惟二的(de)区别(bié)是(shì)高端(duān)装备龙头(tóu)中用复旦微电和西部超导替(tì)代了(le)前者中的(de)钢(gāng)研高纳和昊华科(kē)技(jì)。

　　他(tā)在季(jì)报(bào)中的(de)阐述思路清晰：“着重探究未来(lái)两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛(sài)道，组合(hé)构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度(dù)在高确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以(yǐ)及(jí)技术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提(tí)及个股仅(jǐn)为举例分析(xī)，不(bù)做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 苏三起解的故事，苏三起解的故事简介