美国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都要大，并(bìng)有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入(rù)一个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即(jí)使是(shì)那些(xiē)相对悲(bēi)观(guān)的(de)分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最终会得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货币也有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国(guó)主权(quán)信用违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的(de)可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计(jì)，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益(yì)率上(shàng)周收于3.说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)推高了(le)一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国会带(dài)来提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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