本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业(yè)需(xū情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗)求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段(duàn)工(gō情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗ng)序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格(gé)大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景不(bù)算(suàn)很差，但公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务(wù)主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程(chéng)建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成化(huà)模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的(de)主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国家级高新技术(shù)和(hé)专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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