本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业(yè)发(fā)展规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也(yě)包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班)高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代(dài)工服(fú)务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期(qī)非常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润(rùn)的公司(sī)大(dà)得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物(wù)联(lián)网等领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业务(wù)为射(shè)频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全套(tào)射(shè)频(pín)前端芯片设(shè)计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前(qián)端(duān)发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服(fú)务(wù)的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的(de)运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的(de)综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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