今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规(guī)模也(yě)一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府(f阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱ǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规(guī)模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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