本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)5雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间0指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的(de)流(liú)动性造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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