金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临(lín)经(jīng)济和政策的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金属大(dà)幅回(huí)落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政策宽松一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核(hé)心(xīn)建议。

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