北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(s无锡市是几线城市hì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。无锡市是几线城市p>

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包无锡市是几线城市括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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