本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zh关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗ǔ)题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业(yè)而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的(de)基(jī)石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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