自(zì)4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù42周是几个月，42周是几个月保质期)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　<42周是几个月，42周是几个月保质期img alt="越跌越买(mǎi)！最近1个月，吸金超256亿(yì)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价进行库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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