3月份(fèn)，全(quán)国居民消(xiāo)费价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要(yào)厘(lí)清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币(bì)供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典型(xíng)的通缩有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是(shì)物价连续一段(duàn)时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴随货币供应量(liàng)持(chí)续下降和(hé)经济衰退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运行表现，当前(qián)中(zhōng)国经济显(xiǎn)然并不符(fú)合(hé)通缩的典型特征，因(yīn)此，家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ng>所谓中国经济(jì)通(t家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ōng)缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国(guó)加(jiā)强(qiáng)重要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水(shuǐ)平持续(xù)平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫(yì)情防控(kòng)政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需(xū)求季(jì)节性(xìng)回落(luò)，加(jiā)之市场(chǎng)供(gōng)应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的(de)核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定，物(wù)价总(zǒng)水平并未(wèi)出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增(zēng)长来看，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升(shēng)，经(jīng)济循环加(jiā)快畅(chàng)通，市场预期(qī)明(míng)显改善。二季度经济增速可(kě)能(néng)比一季度明显加快(kuài)，全年经济(jì)增长有望呈现逐步回升态势(shì)。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)增速(sù)的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与(yǔ)通缩(suō)有明显区别(bié)。 随(suí)着金融(róng)支持效(xiào)果进(jìn)一步(bù)显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖，下半(bàn)年物价(jià)涨幅(fú)可(kě)能逐(zhú)步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本(běn)平衡(héng)，货币条件合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也要看到(dào)，当前经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求(qiú)不足仍是经济运(yùn)行面临的突(tū)出矛(máo)盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪(xù)一定程度上反映了人们(men)对(duì)经济复苏动力(lì)和强度的(de)关(guān)切，需引(yǐn)起高度(dù)重(zhòng)视。当务之急，要继续科学(xué)精准实(shí)施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深化供(gōng)给侧结构性(xìng)改(gǎi)革(gé)有机结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和提高(gāo)居民(mín)收入(rù)上下更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场信心(xīn)和(hé)发展预(yù)期，推动经济(jì)运行持续好转。

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