总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的市值的(de)公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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