5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移(yí)动端(duān)随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步确(què)定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华(huá)财经(jīng)此前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市(shì)在内的(de)数(shù)字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的(de)大(dà)型(xín见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语g)政(zhèng)务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及(jí)利(lì)润(rùn)下(xià)降。报(bào)告期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数(shù)字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华(hu见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语á)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财(cái)经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)的方(fāng)式购买其(qí)持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的(de)初(chū)步合作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易(yì)各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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