本轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业(yè)，但基(jī)本(běn)面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布(bù)是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完(wán)成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产(chǎn)过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客(kè)户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利(lì)润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603191是质数吗，95是质数吗72）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和(hé)印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利(l91是质数吗，95是质数吗ì)润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身(shēn)技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务及地理信息技(jì)术(shù)服务(wù)。电力工程技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的(91是质数吗，95是质数吗de)研发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发(fā)射(shè)模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不(bù)透(tòu)明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服(fú)务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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