今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì中国为什么叫兔子国)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业中国为什么叫兔子国，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季(jì)中国为什么叫兔子国报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度(dù)末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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