金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的(de)白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月2开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑8日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积(jī)增(zēng)长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食(shí)糖消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布(bù)的(de)报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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