本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大(dà)陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业(yè)合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面(miàn)板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解(jiě)决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段(duàn)工序的(de)核(hé)心环节(jié)，目的是(shì)将正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画)步，但行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的(de)代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客(kè)户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来(lái)的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息(xī)技(jì)术服务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能(néng)手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估(gū)值(zhí)却(què)一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明度(dù)极高(gāo)的军工企新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云(yún)终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得(dé)购销差(chà)价或服(fú)务佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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