金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度(dù)打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合(hé)约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的(de)白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广(g怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味uǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大(dà)利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(shí)施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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