北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景(jǐng)。中国(guó)将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投(tóu)资(zī)部(bù)署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是(shì)没有问题的(de)。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不(bù)确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司(sī)的价值(zhí)判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲(fēi)特(tè)一如既(jì)往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特(tè)对(duì)金融领域(yù)的持仓仍(réng)有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的(de)是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒企，现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自(zì)2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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