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学生党如何自W，如何自我安抚国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者(zhě)的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定(dìng)性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不(bù)确定性等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费(fèi)复苏的节(jié)奏来(lái)看，预(yù)计(jì)今(jīn)年三(sān)四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续(xù)释(shì)放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性的(de)产品设计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研(yán)报(bào)中指出(chū)，预期国(guó)内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复(fù学生党如何自W，如何自我安抚)合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市场规(guī)模(mó)增长速(sù)度更快，年复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环(huán)节，其(qí)中下游环(huán)节(jié)的(de)附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研(yán)报中指出(chū)，下游(yóu)零售(shòu)环(huán)节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到(dào)学生党如何自W，如何自我安抚60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平(píng)，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十的集(jí)团(tuán)中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。