金融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特的出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共事2东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗0、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边际变(b东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗iàn)化值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势固然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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