财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于(yú)预期(qī)，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄(huáng)金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售(shòu)环(huán)节同样(yàng)拥有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零售北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团(tuán)外(wài)其余(yú)8个均(jūn)为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具体情况如下：

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