来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成(chéng)的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目(mù)前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过(guò)，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电池制造二城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建产能，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订(dìng)项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速(sù)电动(dòng)车及电(diàn)动工具等多(duō)个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家(jiā)知名(míng)两轮电(diàn)动车品牌(pái)开(kāi)展送样和(hé)合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预(yù)测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装(zhuāng)机(jī)的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大(dà)比(bǐ)例(lì)的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技(jì)却十分自信(xìn)，其在调(diào)研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替(tì)代(dài)”而被推(tuī)到(dào)台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设(shè)成(chéng)本接近，目(mù)前(qián)三(sān)元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经(jīng)和钠(nà)电池(chí)成本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还(hái)有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极(jí)材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临(lín)界点仍有进(jìn)一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模化完(wán)成后(hòu)，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商(shāng)业化(huà)进(jìn)程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为(wèi)例(lì)，其在(zài)1月(yuè)9日的(de)调研(yán)记录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池(chí)定价主要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目(mù)频(pín)频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目(mù)的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核心区(qū)高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经(jīng)开区凌波(bō)路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余募资(zī)（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌