金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的(de)白糖期货(huò)正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的(de)最(zuì)后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食(shí)品(pǐn)价格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(nóng)组织食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施(shī)的出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各(gè)地的糖价可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēn罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片g)而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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