投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末(mò)的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中(zhō王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ng)还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道。

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