美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有业务或(huò)部(bù)分业(yè)务(wù)。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还表(biǎo)示(shì)，其核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平(píng)的(de)存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银(yín)行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致(zhì)破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银(yín)行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则(zé)有大量(liàng)的数字资产风险(xiǎn)。在(zài)听(tīng)证会(huì)上，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员(yuán)们也表(biǎo)示(shì)，美联储贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联(lián)邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评(píng)估(gū)近几(jǐ)天银(yín)行股大(dà)幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股(gǔ)本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银(yín)行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本(běn)面(miàn)强劲且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度担忧可(kě)能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击(jī)，并引发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开(kāi)，较(jiào)假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面(miàn)，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主要还是与美国(guó)银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国经(jīng)济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美(měi)国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等(děng)风险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能(néng)。叠加美国(guó)就业(yè)市(shì)场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数(shù)据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来(lái)的(de)风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储或将(jiāng)终(zhōng)止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面连(lián)续大(dà)跌的(de)情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务(wù)上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于(yú)3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否(fǒu)会(huì)重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利(lì)多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主要看(kàn)避险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)持(chí)续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油(yóu)暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储年(nián)内加息(xī)基(jī)本全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的(de)担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对比往年(nián)同(tóng)期(qī)数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需(xū)求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目(mù)前(qián)刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的(de)表现。从(cóng)下游(yóu)行业的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的(de)回升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做(zuò)多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及(jí)预(yù)期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂(liè)解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能(néng)化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声(shēng)，预(yù)计5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳(fāng)烃(tīng)库存贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度(dù)回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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