看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高(gāo)环(huán)比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地(dì)区(qū)，以及(jí万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)755万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗0元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节(jié)性万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背景下可能再(zài)度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口(kǒu)菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的(de)变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期(qī)开(kāi)机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基(jī)本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压(yā)力(lì)进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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