财联社4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前(qián)传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车(chē)需求预期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书长崔(cuī)东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让(ràng)消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的(de)观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续(xù)稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月(yuè)完结，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而(ér)对碳(tàn)酸(suān)锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查(chá)的情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排(pái)产(chǎn)预计将(jiāng)环(huán)比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期(qī)基(jī)数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一(yī)季(jì)度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳酸锂价格(gé)属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是(shì)底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看(kàn)终(zhōng)端需求(qiú)是(shì)否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士(shì)此前对财联社(shè)记者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度(dù)开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在一季度(dù)实际(jì)上(shàng)已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清(qīng)，后续将根据公(gōng)司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额(é)来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构(gòu)成(chéng)锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判(pàn)涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽车工业(yè)协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢p>

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据(jù)验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士(shì)指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在(zài)需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集体进(jìn)入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材(cái)料(liào)价(jià)格也(yě)出现企稳(wěn)甚至反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来(lái)看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二(èr)三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季(jì)，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格可能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可(kě)能太(tài)大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调(diào)下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧(jiù)电池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的(de)布(bù)局，包括宁德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步(bù)释(shì)放碳酸锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电产业的运(yùn)作模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到(dào)下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价(jià卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢)格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池(chí)材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压(yā)低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业(yè)则(zé)命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更多市场份额(é)，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同环节(jié)的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受(shòu)价格下跌(diē)和可能的(de)未来(lái)亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸(suān)锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能获得(dé)上(shàng)游更低成(chéng)本的资(zī)源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容忍低价(jià)，并能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持产能供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下游获(huò)利(lì)，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁(níng)德(dé)时代今年(nián)5月计划(huà)投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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