近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的(de孙悟空真实存在过吗)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十孙悟空真实存在过吗大重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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