金融界(jiè)5月11日消息 央行(xíng)今三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同(tóng)期高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对(duì)实体经(jīng)济发放的(de)外(wài)币贷款折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少(shǎo)296亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明(míng)显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需(xū)求，而且4月地产(chǎn)销售也边际(jì)走弱。社融增速与上(shàng)月持平，非标融(róng)资持(chí)续(xù)好转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能重回表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为(wèi)是季节(jié)性波动。因(yīn)为银行倾向于(yú)让理(lǐ)财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居(jū)民(mín)存款在季末季初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映(yìng)了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存(cún)款减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月(yuè)数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问(wèn)题(tí)，申万宏源分析认为(wèi)4月居民(mín)存款减少(shǎo)更可能(néng)去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特(tè)征反映(yìng)了居(jū)民端在前(qián)期购房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信(xìn)心仍然(rán)不足的情况。如果没(méi)有进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除(chú)居民(mín)端新增(zēng)信贷量会持续维(wéi)持(chí)在低位。

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