今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会(huì)中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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