财联(lián)社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报披(pī)露(lù)完成(chéng)，多位知名基(jī)金经理大幅调仓换股的(de)动向(xiàng)和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则(zé)加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局(jú)AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人(rén)工(gōng)智能，加仓同(tóng)花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能(néng)大行始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗其道的首(shǒu)季，包(bāo)括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一(yī)面(miàn)，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠(guān)军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能(néng)的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所(suǒ)动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股(gǔ)，可见越来(lái)越多的基金经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢(ne)”，是(shì)行业心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统(tǒng)计数(shù)据也(yě)证始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗明了这一点(diǎn)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块(kuài)中的(de)计算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基(jī)金重仓股在(zài)TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛(gé)兰在(zài)内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所管的另(lìng)一只中(zhōng)欧(ōu)研究精选混合(hé)一(yī)季度新进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进(jìn)中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位(wèi)从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能(néng)看(kàn)出葛兰(lán)的(de)人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算(suàn)力以及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全(quán)豹(bào)，葛兰的(de)操作(zuò)只是公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基(jī)金(jīn)经理调仓(cāng)动向可(kě)以看出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季报(bào)中也提到，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大(dà)模型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上游算力、传(chuán)输和(hé)下游运用，在(zài)经济复苏相(xiāng)对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到(dào)各方(fāng)资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，万达电影新(xīn)入他所管(guǎn)理的中(zhōng)欧新(xīn)趋(qū)势十大重(zhòng)仓股，中欧(ōu)洞(dòng)见一年持(chí)有则(zé)加(jiā)仓了(le)立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中欧明(míng)睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从历(lì)史(shǐ)上来看，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行业配(pèi)置比例一个(gè)很重要的临界值(zhí)，往往预示着某个板(bǎn)块进(jìn)入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这点(diǎn)看，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试(shì)图低位捡(jiǎn)拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的(de)公(gōng)募状元刘格(gé)菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露(lù)的(de)一季报中(zhōng)也证实了他们的(de)“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基(jī)金广发双擎(qíng)升级(jí)，从(cóng)其十大(dà)重仓股来看(kàn)，前五大(dà)重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科(kē)技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能源概念股。除(chú)此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为(wèi)十(shí)大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报(bào)表达了仍对新能源保(bǎo)持信(xìn)心，“我们对本产品重点持始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗仓的光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐(lè)观，投(tóu)资中(zhōng)相信基(jī)本面(miàn)优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历(lì)史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿(ruì)远成(chéng)长(zhǎng)价值混合前(qián)十大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁(níng)德时(shí)代、三安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物(wù)、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨虹(hóng)。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏(fú)龙(lóng)头(tóu)通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也加仓了新能(néng)源(yuán)，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我(wǒ)们(men)曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大(dà)半年的(de)消化后，在这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电(diàn)动(dòng)车、光伏(fú)、储能、海风的一(yī)些标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并(bìng)没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒(héng)在接(jiē)受财联(lián)社记者(zhě)采访时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去(qù)追逐风口，他选择会在全(quán)市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不(bù)是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重(zhòng)仓(cāng)押(yā)进(jìn)去，不确定性来的时(shí)候，无(wú)论(lùn)是基金经理(lǐ)个人还是投资(zī)者，其实都是(shì)无法(fǎ)承受的。所以(yǐ)，任何一个行业(yè)，即使你再(zài)看(kàn)好，也要控制(zhì)持有比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基(jī)金的(de)王崇一季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的(de)，就(jiù)没(méi)有(yǒu)参与。不过他(tā)也认为这(zhè)些股票的估值体系还在(zài)合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季(jì)度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情(qíng)下(xià)，AI板块的(de)未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等(děng)细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎来基本(běn)面(miàn)的确认，中微观层面上(shàng)尚(shàng)有空(kōng)间，估值(zhí)修复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指出，年(nián)初(chū)至(zhì)今市场对AI关注度持续高(gāo)企(qǐ)，上一(yī)轮(lún)行情催化主(zhǔ)要集中于大模型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以来，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到各个(gè)领域的(de)应用厂商正加速AI融(róng)合应(yīng)用(yòng)产品的研发和发布，其中办公(gōng)场景进展(zhǎn)相对较快(kuài)，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他(tā)认为(wèi)，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年(nián)之后是(shì)消费的时(shí)代，但(dàn)未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言(yán)，自己目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或(huò)有(yǒu)波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席分析师(shī)陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上(shàng)提到“今年大概(gài)率(lǜ)还(hái)是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表(biǎo)现(xiàn)。以前我们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很长时(shí)间没(méi)有太多表现。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会(huì)是可以期(qī)待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可(kě)能会有一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太适合大多(duō)数的投资者，不适合(hé)在(zài)这个(gè)位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预计(jì)本(běn)轮后续调整时长与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布(bù)局有望率先实现业绩兑(duì)现的环节，即(jí)满足(zú)“自身产业周期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的业(yè)绩增(zēng)厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

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