今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一(yī)些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wè新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗i)手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频(pín)上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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